MERIAN FINANCIALS CONTINGENT CAPITAL FUND

Otto motivi per prendere in considerazione un fondo “coco” a gestione attiva oggi

COSA SONO I “COCO BOND”?

I “CoCo” (ossia “Contingent Convertible”) bond sono una tipologia di obbligazioni emesse da banche e compagnie assicurative. Questi strumenti vennero emessi per la prima volta dopo la crisi finanziaria, con l’obiettivo principale di garantire alle banche un’adeguata capitalizzazione che permettesse loro di sopravvivere a un eventuale ulteriore grave shock del sistema finanziario globale.

GLI OTTO MOTIVI
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COCOS

I CoCo non sono strutturalmente così complessi come alcuni investitori potrebbero pensare

Perchè?
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LE BANCHE

Sono cambiate per davvero.

Come?
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RENDIMENTO

Rendimenti straordinari!

a quanto ammontano?
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OFFERTA

L’offerta di coco bond non è illimitata… valutatene l’acquisto prima che si esauriscano!

Perchè?
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BUFFERS

I CoCo offrono un margine di sicurezza più elevato di quanto alcuni investitori possano pensare.

Perchè?
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NON NASCONO TUTTI UGUALI

Scegli i tuoi CoCo attentamente, e comprendi a fondo i tuoi rischi.

Come?
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DIVERSIFICAZIONE

I CoCo sono caratterizzati da bassa correlazione con le principali classi di attivo

Come?
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RICALCOLO DELLA CEDOLA

I CoCo offrono protezione dal rialzo dei tassi nel lungo periodo

Come?
IL NOSTRO APPROCCIO D’INVESTIMENTO
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Scopri di più 

Il fondo si basa su un processo d’investimento solido, strutturato e ripetibile, articolato in quattro fasi. Il suo scopo è quello di selezionare gli emittenti che offrono la migliore qualità e valore e che, secondo i nostri analisti, presentano bilanci più solidi e capacità di generare capitale. I gestori si concentrano su quei CoCo bond che, secondo loro, hanno minori probabilità di incorrere nel mancato pagamento delle cedole. Attraverso un’analisi dettagliata degli elementi distribuibili disponibili (ADI – Available Distributable Items) e facendo previsioni sugli utili non distribuiti, si cerca di prevedere se gli emittenti avranno in futuro riserve sufficienti per il pagamento delle cedole. I gestori cercano inoltre di investire in CoCo bond la cui probabilità di conversione è remota.

LE QUATTRO FASI DEL PROCESSO D’INVESTIMENTO:
 
1.
FONDAMENTALI DEL CREDITO

Analisi fondamentale e approfondita della situazione patrimoniale e finanziaria degli emittenti, sfruttando i punti di forza sia del credit desk che dell’equity desk di Merian Global Investors.

2.
BUFFER CONTRO IL DIFFERIMENTO DELLE CEDOLE

Previsioni dei futuri coefficienti patrimoniali degli emittenti rispetto ai futuri requisiti patrimoniali, e al mantenimento di un robusto buffer di capitale.

3.
RISERVE DISTRIBUIBILI

Previsioni in merito alla capacità degli emittenti di disporre di riserve sufficienti a pagare agevolmente le cedole, oggi e in futuro.

4.
STRUTTURA OBBLIGAZIONARIA

Selezione delle obbligazioni più interessanti dagli emittenti di qualità più elevata.

Il fondo è gestito da Lloyd Harris e Rob James. Lloyd fa parte del team di gestione di strategie a rendita fissa di Merian Global Investors, guidato da Mark Nash, mentre Rob è nel team UK equity, che investe in azioni emesse da società inglesi, guidato da Richard Buxton. Con competenze nell’ambito sia dell’analisi patrimoniale sia dell’analisi del debito, entrambi i gestori hanno una vasta esperienza nell’analizzare banche e compagnie assicurative. Huw Davies, Investment Director – Fixed Income, fornisce ulteriore conoscenze e esperienze nel mercato dei capitali.

APPROFONDIMENTI TEMATICI
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