詞彙表

我們致力以清晰易明的語言進行交流。惟撰寫投資相關內容時,此實非易事。

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不管我們怎樣簡化語言,部分金融概念仍難免要多作闡釋。我們已為私人投資者準備一份關於我們基金的指南,以及包含了投資相關常用專業術語的詞彙表。

若閣下不確定個別投資是否適合自己的需求,或者閣下無法理解技術性解釋,我們建議閣下諮詢財務顧問。

絕對回報

形容不受外部條件限制的投資回報(或目標),而非與通脹、基準指數或其他類型投資呈相對關係。例如:一個投資英國股票的基金在一年內獲得 10% 回報,這就是絕對回報。如果英國股市整體(也許反映自富時全股指數)在同年錄得 7% 回報,該基金的相對回報率則為 3%。

加速

根據股票價格在 12 個月內的相對變化率得出的股票等級排名。

積極資產分配

投資經理為了獲得優於投資基準指數的表現而進行偏離基準的特定投資策略。

Alpha

衡量投資組合的整體表現與單憑市場動態所獲得的表現部分兩者之間的關係。換而言之,這是衡量投資組合經理之附加價值的形式。

另類投資

對沖基金和商品之類的投資。相較以股票、債券和現金為主的傳統投資組合,這類投資並不常見。

行為金融學

心理現象對投資者行為的影響及其對金融市場後續影響的研究。

基準

衡量證券或基金表現的標準。  基準可以是所有類似基金的指數或平均指數,亦稱為行業平均指數。

自下而上的分析

在考慮經濟走勢的影響前,尋找表現突出的個別股份。可以透過研究報告、股票篩選等識別出這些公司。

現金流量

公司在特定時期內產生及使用的現金數額。  現金流量可以用作衡量公司的財務實力

核心產品組合

由(一般而言)基金中大部分資產組成的投資組合,此類投資是以高度可控的形式進行,以期在保持合理程度的信心下為基金負債作擔保。其結餘可投資於一個或以上的衛星組合,能帶來更進取的投資。

違約

債券發行人未能在到期時支付利息或資本。

防禦性投資

無論市況如何都能提供穩定收益及/或可靠分配的投資。

衍生工具

衍生工具是兩方或以上簽訂的合約,其價值衍生自相關資產。

分紅

投資獲得的收入,在以股份為本的投資中一般為紅利,在以現金或債券為本的投資中則為利息。

紅利

根據公司盈利向股東支付的款項。

持續時間

債券的剩餘年期(或「壽命」),按照未來現金流量的時間進行調整。  一般來說,持續時間越短,債券的波動性越低。

歐元國

所有已將歐元完全納為本國貨幣的歐盟國家組成的地理和經濟區域。

集中過程

一種管理資金的方法,投資組合經理持有少量具備高度信心的股票,而非將風險分散到大量的公司。

基礎資料

有關公司經濟狀況的資料,如收益、營利、資產、負債及增長。這些因素在基礎資料分析中用作判斷投資的價值。

增長投資

在此策略下,投資者會尋找被視為具有良好增長潛力的股票。在大多數情況下,增長股票的定義為:預計收入增長率將高於行業或市場整體平均增長率的公司。

對沖基金

對沖基金旨在創造收益,而不考慮股票市場的變化。對沖基金為經驗豐富的投資者而設,因此可採用進取策略,通常會使用不適用於獲授權基金的金融工具。

高收益

由主要信用評級機構評定為投資級別以下的債券之通用名稱。  高收益債券提供更高的利息支付,以彌補預期中更大的違約風險。

指數

代表特定市場或其一部分的虛構證券投資組合,通常用作基準。指數通常用任意基本值的變化表示,所以百分率變化通常較數值更為有用。

指數

代表特定市場或其一部分的虛構證券投資組合,通常用作基準。 指數通常用任意基本值的變化表示,所以百分率變化通常較數值更為有用。

跨經銷商經紀人

扮演經紀人和有意購買或出售大量股票而不欲透露身份的市埸莊家之間的中介人角色。

投資級別

評級為 BBB(標準普爾)或 Baa(穆迪)或更高的債券,傳統上視為具備長期投資的特質。

流動性

可將資產或證券快速轉換為現金,或在市場上買入或賣出而不會影響其價格的程度。

長倉

購買股票、商品或貨幣等證券,並預計資產價值上升。

長期

一般指需 15 年或以上方成熟的債券。

宏觀(經濟學)

研究整體經濟活動的經濟學領域。宏觀經濟學會探究整個經濟體範圍內的現象,如失業率、國民收入、增長率、全國生產總值、通脹及物價等的變化。

委託

此乃 Skandia 投資集團和基金經理之間簽訂的書面協議,內容僅關於我們盼其如何代為管理投資。  這使我們能夠控制投資界限,包括投資類型和我們希望經理採取的風險水平。

市場莊家

目的是為了「製造」特定股票市場,從而保持市場流動性的交易商。

動量指標

基於公司收益或價格動向上升趨勢的投資。  動量指標經理會嘗試擺脫這個趨勢,並在到頂時賣出股份。

高於平均

指投資頭寸超出普遍接受的基準。

同業

可用於分析公司表現的競爭對手代表群體。就投資管理而言,特定基金經理的表現常與同業集團及相關指數或基準進行比較。

頭寸

與市場平均值不一的股票或行業權重,亦稱為「偏差」。

市盈率 (P/E)

公司當前股價與每股收益的比率。  一般而言,高市盈率意味著未來預計收益較高。

質性分析

基於管理專業程度、研發實力和僱員關係等非金融資訊,運用主觀判斷評估證券的分析。

四分位數

就投資而言,描述投資基金相對於同一個集團或行業其他投資基金之表現的統計學術語。根據每個基金的表現或其與集團中其他基金比較的結果,每個四分位數包含 25% 的資金。基金根據表現排序,表現最好的 25% 資金組成第一四分位數,表現最差的 25% 資金組成第四四分位值。

相對回報

與基準比較,基金在一段時間內達到的回報。相對回報是基金達到的絕對回報與基準達到的回報之差。相對回報率最常用於審查共同基金經理的表現。由於共同基金持有者須繳付管理費,因此他們期望經理可達至高於基準指數的回報。例如:假設基金過去一年的絕對回報率為 12%,基準指數回報率為 15%,則該年度的相對回報率為 -3%。

相對風險

反映某項風險因素如何影響投資或投資組合實質表現的統計衡量。

重新評估

分析師就是否買入、賣出或持有特定股票的建議。

供股

即一間公司按比例向其股東供應新股,通常會有折扣。

投資氣氛

用來描述投資者對市場態度的衡量指標之通用詞彙。

短倉

購買股票、商品或貨幣等證券,並預計資產價值下降。

止蝕心態

「止蝕」心態是指經理避免出現過度依賴某隻股票,以致持有該股票太長時間待其回升之情況。

風格

經理為實現目標而採取的投資方式。  投資風格有許多種,最常見的是價值型和成長型。

次級債務

公司陷入破產或倒閉時,排在其他債務之後的債務。

專題

基金經理可以透過加權投資預期會受惠於人口、社會或其他變化的特定產業或行業,藉此組建產品組合。  這就稱為專題投資。

自上而下

即投資者在考慮投資個別行業之前,先考慮國家/地區經濟的投資方針。接著,他們會判斷哪些行業或範疇可因經濟狀況帶來良好回報,最後再購買該行業中具備吸引力的股票。

總回報

在衡量表現時,於既定評估期內投資或投資組合的實際回報率。總回報包括在特定時期內兌現的利息、資本收益、股息及分紅。

追蹤誤差

實際投資組合與代表性市場指數的類近程度。在技術上,追蹤誤差由投資組合和指數之間的回報差異的標準差所反映。追蹤誤差可衡量實際收益與指數收益不同的可能性(基於歷史數據)。

低於平均

指投資頭寸低於普遍接受的基準。

無評級債券

未獲得任何主要信用評級機構評級的債券。

價值投資

價值型投資者會在價格低的時候購買股票,並在估值過高時獲利。P/E(市盈率)是價值型投資者的重要衡量指標。深度價值是指具有特別強烈價值特徵的股票。

波動性

波動性是一種統計方法,用來衡量一系列價值在其平均值附近上下變動的程度。  波動性越高,歷史表現就越不一致。

收益

以紅利形式從股份投資產生的收入,或以利息形式從固定利率產生的年利潤,以市場價格的百分率表示。

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