MERIAN FINANCIALS CONTINGENT CAPITAL FUND

Ocho razones para considerar un fondo “coco” de gestion activa

¿Qué es un "coco"?

Un bono “CoCo” o “convertible contingente” es un tipo de bono emitido por bancos y compañías de seguros. Se empezaron a emitir después de la crisis económica y se diseñaron expresamente para ayudar a asegurar que los bancos cuenten con capitalización suficiente para sobrevivir a otra crisis del sistema financiero internacional.

LAS OCHO RAZONES
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COCOS

Los Cocos, a pesar de lo que piensan algunos inversores, no son intrínsecamente complejos

¿porqué?
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BANCOS

Realmente han evolucionado

¿cómo?
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RENDIMIENTO

BENDITO Rendimiento!

¿cómo de alto?
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OFERTA

Las emisiones de Cocos no son inagotables.. ¡así que hágase con alguno antes de que se acaben!

¿porqué?
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AMORTIGUADORES

Los Cocos ofrecen un margen de seguraridad mayor mucho más alto d elo que algunos inversores pueden imaginar

¿PORQUÉ?
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NO TODOS LOS COCOS SON IGUALES

Elige tu coco con cuidado, y entiende sus riesgos

¿CÓMO?
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DIVERSIFICADORES

Los Cocos ofrecen una atractiva baja correlación

¿CÓMO?
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RESETEOS DE TIPO DE INTERÉS

Los cocos ofrecen un alto grado de protección a las subidas de intereses en el largo plazo

¿CÓMO?
NUESTRO ENFOQUE
INFORMACIÓN ADICIONAL

El fondo tiene un proceso sólido, estructurado y repetible de cuatro etapas. Su objetivo es seleccionar los emisores de mayor calidad y valor, que a juicio de los gestores tienen las mejores características de balance y generación de capital. Los gestores se centran en los CoCos que en su opinión tienen la menor probabilidad de cancelar pagos de cupones. Mediante un análisis detallado de las partidas distribuibles disponibles y haciendo previsiones de retenciones, tratan de predecir si los emisores tendrán suficientes reservas en el futuro para pagar cupones. También tienen como objetivo invertir en CoCos cuya probabilidad de conversión es remota.

EL PROCESO DE INVERSIÓN EN CUATRO ETAPAS IMPLICA: 
1.
BASE CREDITICIA

Análisis esencial en profundidad de los balances y de las cuentas de resultados de los emisores, combinando los puntos fuertes de los equipos de crédito y de acciones de Merian Global Investors

2.
AMORTIGUAR EL APLAZAMIENTO DE CUPONES

Predecir los ratios de capital de los emisores frente a los requisitos de capital futuros, y si los emisores mantendrán una sólida reserva de capital.

3.
RESERVAS DISTRIBUIBLES

Predecir si los emisores tienen reservas suficientes para pagar cómodamente los cupones ahora y en el futuro.

4.
ESTRUCTURA DE LOS BONOS

Selección de los bonos más atractivos entre los emisores de mayor calidad.

Lloyd Harris (izquierda) y Rob James (derecha) gestionan el fondo. Lloyd es miembro del equipo de renta fija de Merian Global Investors, liderado por Mark Nash, mientras que Rob es miembro de nuestro equipo de renta variable del Reino Unido, liderado por Richard Buxton. Combinando su experiencia en el análisis de deuda y capital, ambos gestores de fondos cuentan con una amplia experiencia en el análisis de bancos y aseguradoras. Huw Davies, Investment Director – Fixed Income, aporta conocimiento adicional y experiencia en los mercados de capitales.

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